根据国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据，截至7月31日，我国制造业PMI为49.3%，较上月上升0.3个百分点。同时，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.5%和51.1%，连续7个月保持在扩张区间，显示我国经济延续着恢复发展的态势。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月份制造业PMI指数继续上升，这主要得益于近期一系列稳增长政策的出台，其中包括央行降息和房地产支持政策等。这些宏观调控措施明显增强了市场信心，带动制造业供需两端持续扩张或回升。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河对数据的解读也表明，7月份制造业PMI连续两个月小幅回升，调查的21个行业中有10个位于扩张区间，比上月增加2个，整体上制造业景气水平持续改善。

在分析行业数据时，可以注意到生产端和需求端的扩张。生产指数为50.2%，与上月基本持平，保持在扩张区间。同时，新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点，表明制造业生产经营活动稳定，市场需求景气度有所改善。

从行业细分来看，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、专用设备、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数都高于临界点，产需同步扩张。

尽管钢铁、汽车、化工等行业开工率在7月份有所回升，但生产指数仍高于新订单指数，意味着当前供给保障充分，物价短期内仍将保持低位运行，缺乏较快上涨动力。

此外，价格指数也继续回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.4%和48.6%，较上月上升7.4个和4.7个百分点，其中主要原材料购进价格指数升至扩张区间，制造业生产用原材料价格总体上升。农副食品加工、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业的主要原材料购进价格指数升至60.0%以上，部分原材料采购价格明显上涨。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，国内物价有望企稳回升。制造业原材料购进价格指数、出厂价格指数以及服务业销售价格指数都出现了改善，反映出国内经济活动供需两端的价格都有所回升，预示着国内物价有望企稳回升。

值得关注的是，小型企业景气水平也出现改善。数据显示，大型企业PMI为50.3%，与上月持平，持续位于扩张区间，对制造业总体支撑作用显著。大型企业生产指数和新订单指数连续7个月和3个月位于扩张区间，产需保持增长。中型企业PMI为49.0%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.4%，比上月上升1.0个百分点，景气水平有所改善。

周茂华指出，这主要归因于国内循环持续畅通，需求改善，小型企业新订单和新出口订单环比增加，需求回暖。同时，国内持续加大对中小企业的扶持力度，小型企业经营信心增强，企业生产扩张意愿改善。

预期指数也升至较高景气区间，生产经营活动预期指数为55.1%，比上月上升1.7个百分点。赵庆河指出，这表明随着促进民营经济发展壮大和扩内需促消费等一系列政策的出台，市场发展积极因素不断增多，企业信心有所增强。特别是消费品行业生产经营活动预期指数今年以来始终高于55.0%，7月份更是升至58.0%，预示着企业对近期行业发展的预期向好。

在全球范围内，7月份美国和欧元区的制造业PMI初值分别为49.0%和42.7%，继续位于临界点以下，欧美等主要经济体的制造业持续收缩。

尽管我国7月份制造业PMI回升至49.3%，但赵庆河坦言，一些企业反映当前外部环境依然复杂严峻，海外订单减少，需求不足仍然是企业面临的主要困难。